لعل حرف ترجيح، مبني على السكون، لا محل له من الإعراب.
ما اسم موصول مبني على السكون، في محل رفع مبتدأ.
تخشاه فعل مضارع مرفوع بثبوت النون، والفاعل ضمير مستتر تقديره أنت، والجملة الفعلية في محل رفع خبر المبتدأ.
ليس حرف نفي، مبني على السكون، لا محل له من الإعراب.
بكائن خبر ليس، مرفوع بالضمة الظاهرة على آخره.
جملة "لعل ما تخشاه ليس بكائن" جملة استفهامية، خبرية، فعلية، تبدأ بحرف الاستفهام "لعل".
المعنى: هل من الممكن أن يكون ما تخشاه غير موجود؟